原標題：資本市場平臺治理、行為監(jiān)管等存在漏洞

治理偽財經大V 平臺必須真把關

“我有內部消息，主力資金已經進場，下周有大利好”“我曾經負債百萬，靠這套戰(zhàn)法翻身，現(xiàn)在免費分享”……類似的話術，是偽財經大V的常用開場白。

今年以來，偽財經大V操縱市場等違法違規(guī)行為成為監(jiān)管整治的重點，各大互聯(lián)網平臺也同步跟進落實相關整治行動。

偽財經大V亂象暴露了平臺治理的哪些漏洞？如何壓實平臺主體責任？投資者教育怎樣加強？近日，記者對此進行了采訪。

管理盲區(qū)

身份資質審核缺位，內容管理存在漏洞，交易行為穿透不足

從雪球社區(qū)網絡大V金某打造“實盤冠軍”人設、多平臺聯(lián)動造勢引流，到湖南李某等人偽造券商資質、公章、研報，一系列典型案例暴露出當前資本市場平臺治理、行為監(jiān)管等多個維度存在明顯漏洞與管理盲區(qū)。

身份資質審核缺位。在抖音、微博等平臺包裝人設的王某，稱自己人脈廣、有“大哥”帶、有內部消息穩(wěn)賺不賠，經核查并不具備證券投資業(yè)務資質。有的平臺雖要求金融類賬號認證者持有相關資質證書，但一些沒有任何資質的從業(yè)者，通過花錢也能買“認證”。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，許多平臺對財經內容創(chuàng)作者僅進行基礎實名認證，缺乏金融從業(yè)資格、投資顧問資質等專業(yè)門檻審核，導致大量不具備專業(yè)資質的個人以“專家”身份發(fā)布投資建議，誤導投資者。

內容管理存在漏洞。從通報的典型案例看，偽財經大V普遍以“個人觀點”“經驗分享”為掩護，不直接喊“買入”，但通過“預判”走勢、目標價等形成強烈誘導。比如，百度百家號“財經周末老師”“小宋老師說財經”等利用AI（人工智能）技術批量生成資本市場虛假不實信息，采用“小作文”等方式煽動負面情緒，干擾投資者決策；微信公眾號“熱點牛股王”、快手賬號“五年萬倍收益”等通過曬群聊信息、收益截圖等方式，暗示能夠預測個股走勢，渲染購買某股票能實現(xiàn)穩(wěn)賺不賠。

“在私密社群中，投資建議被包裝成心得分享和情緒共鳴，主觀意圖認定困難。同時，平臺常以技術中立和用戶自發(fā)為由規(guī)避審查責任，且其商業(yè)利益與活躍大V生態(tài)深度綁定，導致自律程度不足。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

交易行為穿透不足。一些偽財經大V為規(guī)避監(jiān)管、逃避處罰，批量注冊賬號、頻繁換昵稱、跨平臺轉移。還有一些人借助多個自媒體平臺擴大影響力，增強可信度和受眾黏性，但發(fā)帖行為與本人或關聯(lián)賬戶交易完全脫離監(jiān)管，違法行為隱蔽復雜。如某雪球社區(qū)網絡大V一邊公開造勢、一邊反向交易的操縱模式，依賴事后追查才能認定，事前、事中很難預警干預。

北京證監(jiān)局有關負責人表示，目前，證券監(jiān)管部門對互聯(lián)網平臺沒有直接的監(jiān)管權，部分平臺監(jiān)管配合度不足。部分平臺對于非法證券期貨活動監(jiān)測處置的重視程度、專業(yè)知識、技術手段存在一定不足，不同平臺之間差異也較大。同時，非法證券投資咨詢活動等涉非行為的收費環(huán)節(jié)往往不發(fā)生在平臺，平臺不掌握完整信息也無法有效甄別處置，這些都是目前平臺監(jiān)管存在的短板。

齊抓共管

從被動旁觀轉向主動把關，壓實平臺主體責任

近年來，多部門協(xié)同亮劍、各司其職，齊抓共管整治偽財經大V亂象。

浙江證監(jiān)局與浙江省公安廳搭建證券期貨違法犯罪案件合作框架，探索聯(lián)合辦案、執(zhí)法宣傳、風險防控、信息共享新模式；深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳市地方金融管理局，印發(fā)《深圳市關于發(fā)揮資本市場作用建設產業(yè)金融中心行動方案（2025—2026年）》，提出加大對互聯(lián)網非法證券期貨活動監(jiān)測處置力度，加強涉非問題線索發(fā)現(xiàn)能力和聯(lián)合打擊力度；北京證監(jiān)局與公安機關緊密溝通，及時通報、研判涉非線索，彌補行政監(jiān)管手段不足的短板……

今年初，雪球安全中心發(fā)布公告，明確嚴厲打擊非法證券投資咨詢及違規(guī)導流、網絡黑灰產及團伙化違規(guī)操控等行為；隨后又發(fā)布3份處置公告，對22個違規(guī)大V賬號永久封禁。知識星球也發(fā)布公告，重點清理治理虛假金融信息、違規(guī)證券投資建議、惡意唱衰經濟言論及無資質售賣經濟課程等行為。

徹底鏟除偽財經大V生存土壤，需要進一步壓實平臺主體責任、填補監(jiān)管盲區(qū)、堵住治理漏洞，通過完善法規(guī)、健全聯(lián)動、強化獎懲，讓平臺從被動旁觀轉向主動把關，構建全鏈條、常態(tài)化、無死角治理體系。

一方面，平臺必須真把關，不能做“沉默的旁觀者”。婁飛鵬建議，建立財經內容創(chuàng)作者分級管理制度，對發(fā)布投資建議的賬號實施資質認證前置審核；平臺需優(yōu)化推薦算法，降低煽動性財經內容的權重，建立黑名單共享機制，防止違規(guī)賬號跨平臺轉移。

深圳證監(jiān)局有關負責人表示，監(jiān)管部門與平臺機構應持續(xù)深化協(xié)同聯(lián)動，推動平臺積極靠前管理，對財經自媒體資質資格、專業(yè)背景等資料進行實質核驗與動態(tài)跟蹤，尤其對于開展持牌金融業(yè)務的自媒體，要強化金融監(jiān)管部門準入聯(lián)動，嚴厲打擊出租出借牌照、虛假出具證明行為。

另一方面，從分段監(jiān)管到協(xié)同穿透，構建全鏈條治理體系。“技術中立不是借口，平臺要建立嚴格的內容審核機制，特殊社群實行實名制備案與關鍵詞動態(tài)監(jiān)測，將誘導性話術納入AI識別模型?！碧锢x認為，監(jiān)管部門可探索監(jiān)管新方式，推行“以鏈管群”。

浙江證監(jiān)局有關負責人表示，應加強跨部門協(xié)作，與網信、公安等部門建立常態(tài)化合作機制，完善線索通報與監(jiān)管協(xié)作渠道，持續(xù)探索信息共享、聯(lián)合打擊違法犯罪行為新模式。

筑牢防線

全方位做實做細投資者教育，拆解常見詐騙話術套路

披著“權威分析師”“實盤冠軍”外衣的偽財經大V，之所以能屢屢得逞，本質上是利用了部分投資者急于盈利、輕信權威的心理。一些投資者希望通過走捷徑實現(xiàn)財富快速增值，進而忽視了投資風險，最終掉入偽財經大V設置的陷阱。

“消費者應增強自我保護意識，理性看待各類財經大V的觀點；同時也要擺正心態(tài)，認清‘天上不會掉餡餅’的道理，明白投資領域風險與收益始終相匹配?！惫I(yè)和信息化部信息通信經濟專家委員會委員盤和林說。

受訪專家認為，全方位做實做細投資者教育，監(jiān)管部門應針對不同投資群體打造差異化教育內容。面向投資新手、中老年散戶等重點人群，普及證券投資基礎知識、法律法規(guī)常識，清晰劃分合法投資咨詢與無資質非法薦股的區(qū)別。常態(tài)化拆解“內幕消息”“短線暴富”等常見詐騙話術套路，普及持牌機構、合規(guī)投顧的官方查詢渠道。

“金融機構不能只做交易的通道，應承擔起投資者教育和風險提示的重要責任。”中國社會科學院法學研究所商法研究室主任陳潔認為，一方面，應將投資者教育嵌入業(yè)務流程，券商和基金公司必須將投資者教育做實做細，并融入開戶、交易、產品購買等環(huán)節(jié)。另一方面，加強投資者適當性管理。金融機構在銷售產品時，必須向投資者充分講解業(yè)務規(guī)則，闡明合同條款中的風險點，而不是簡單地讓投資者簽署風險揭示書。對于代銷的金融產品，更要壓實代銷機構的責任，確保產品與客戶的風險承受能力相匹配。此外，當市場上出現(xiàn)虛假傳言時，金融機構應及時通過官方渠道發(fā)聲，澄清事實，避免謠言誤導投資者決策，維護市場秩序。

深圳證監(jiān)局有關負責人表示，將積極利用深圳特色投資者教育IP，制作更多投資者教育產品，精準推送給投資者，壓縮“黑嘴大V”的生存空間。